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基金投资指南:选好基的最佳指标ROE

时间:2020-06-29 | 来源:街机捕鱼 | 作者:街机捕鱼 | 阅读:6904次 |

基金投资指南:选好基的最佳指标ROE

如果只用一个指标来选股,你会用哪个?

股神巴菲特选择了ROE—净资产收益率,他用ROE指标来衡量公司的经营业绩,他将公司的筛选标准定在ROE连续多年保持在2020年来的盈利一直是资本的6%,那40年后你的年均收益率不会和6%有什么区别,即使你当初买的是便宜货。

根据芒格的逻辑推断,如果你买的股票ROE一直是2020年之后,你的年化收益也能做到2020年化2020年化收益率。

ROE是怎么来的?

ROE考察的是企业真实的赚钱能力,根据公式:ROE=净利润/加权平均净资产=公司替股东挣的钱/股东出的钱。概念多,举个简单例子:

2020年1月1日,王美美出了30万准备开一家 七仙女美容院 ,张二狗觉得这个生意比较能赚钱,于是投资2020年末美容院净资产是:年初净资产50万+分红后收益50万=100万元。

根据公式,美容院2020年ROE=80/[*1/2]=106.7%。

其实,ROE是一个复合指标,还能够继续拆解,根据杜邦公司的拆解,ROE与公司的净利润率、资产周转率、杠杆率联系在一起了。

从上面公司看,要提高或维持一家企业的高ROE,最基本的方式有三种:

1、加杠杆。银行这样干的,自己1元钱,从储户那里借来9元,挣了10%,即挣了0.9元,净资产收益率90%。当然银行还是喜欢分红,进一步提升了ROE。

2、高周转。这种一般薄利多销的企业也喜欢玩,一元钱,每次赚0.1元,一年周转10次,就能赚1元,ROE为100%。日本的绳索大王当年就是这么玩的。

3、高净利润率。高毛利通常意味着高净利润率,同样能提升ROE。

PE、PB与ROE的关系

已知:PB=市值/净资产,PE=市值/净利润,则:

ROE=净利润/净资产=市值/净资产*净利润/市值=市净率/市盈率

ROE=PB/PE

我们期待买到高ROE的公司/指数,期待买到便宜的公司/指数,其实还是想买到低市盈率的公司。

根据72盈利法则,6%的年化收益率要12年才能收益翻倍,如果ROE提升到2020年多投资收益就能翻倍。

当然,未来已来,只是分布的不均匀,这收益也同样,需要坚守才能有收获。

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